1960年2月16日，出生于中国香港，有两个妹妹、一个弟弟，父母经营小本女装生意。
1979年，参选香港小姐，获得第四名，被评为历代港姐中“最美艳的港姐”。赛后，在无线试镜失败，但得到刘松仁的赏识，后经他引荐跨进影视圈子，并参加了导演杜琪峰的《碧水寒山夺命金》这部作品，并成为邵氏影业公司的签约演员。
1981年，与周润发合作出演由许鞍华执导的《胡越的故事》而开始演艺生涯，并凭借该片引起影坛注目，打响知名度以后，片约开始多了起来。
1982年，主演《巡城马》和午马执导的《人吓人》以及石天主演的商业喜剧《难兄难弟》。
1983年，与成龙合作出演《奇谋妙计五福星》以及与伊雷合作出演《星际钝胎》。
1984年，受到朱家鼎的邀请，拍摄了运动产品广告，两人亦成为好友。
1984年，主演《雪儿》，并与汤镇业主演邵氏电影悬疑言情片《窥情》。
1985年，与刘德华第一次合作出演《猎鹰计划》中的阿红角色。
1986年，主演喜剧《欢乐叮当》。同年，与林青霞、叶倩文主演电影《刀马旦》，该影片在一年里赢得一千七百多万的票房，成为当年文艺片票房的冠军。
1987年，与周润发主演《鬼新娘》和由张婉婷执导的《秋天的童话》，在《秋天的童话》片中扮演十三妹，该片是香港爱情文艺片的经典之作。
1988年，与张曼玉主演改编自亦舒同名小说的《流金岁月》和《月亮·星星·太阳》。
1991年，是钟楚红在影坛的最后一年，在这一年她出演了吴宇森执导的枪战片《纵横四海》和许鞍华执导的香港剧情片《极道追踪》。《纵横四海》是钟楚红的代表作之一，更是香港电影黄金时期的代表作之一，钟楚红在《纵横四海》里饰演的红豆，可爱又不做作，给影迷留下深刻的形象。同年，宣布退出电影圈。
1991年起，不断有人重金礼聘钟楚红复出拍戏，但她都没有答应。
拍摄有《纵横四海》、《极道追踪》、《鬼新娘》、《流氓大亨》、《薄荷咖啡》、《秋天的童话》、《伴我闯天涯》、《男与女》、《流金岁月》、《日落巴黎》、《欢乐叮当》、《刀马旦》、《八星报喜》等电影。
1983年，提名第2届香港电影金像奖最佳女主角奖-《薄荷咖啡》。
1984年，提名第3届香港电影金像奖最佳女主角奖-《男与女》。
1988年，提名第7届香港电影金像奖最佳女主角奖-《秋天的童话》。
1983年，提名第20届台湾电影金马奖最佳女主角奖-《男与女》。
1987年，提名第24届台湾电影金马奖最佳女主角奖-《秋天的童话》。
1989年，提名第26届台湾电影金马奖最佳女主角奖-《伴我闯天涯》。
20世纪80年代，钟楚红在香港影坛大红大紫，她凭借塑造的电影角色受到广大观众的好评。（四川在线评）
钟楚红就像一只美丽的孔雀。（成龙评）
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